中國基金報記者 方麗

　　前11月A股市場波瀾起伏，極度考驗投資管理能力。數據顯示，截至11月28日，RQFII基金今年以來整體獲得2.27%的收益，但是和A股偏股型基金相比，表現要遜色很多。

　　自2012年7月首只RQFII-ETF在港交所上市以來，這類投資A股市場的產品已經過了3年多的發(fā)展。數據顯示，截至11月28日，有今年完整業(yè)績的85只權益類RQFII-ETF（A、B類和I類分開統(tǒng)計，各幣種分開統(tǒng)計）平均收益增長率為2.67%，11只產品的收益率超過10%。

　　分類型來看，ETF產品方面，有今年完整業(yè)績的40只權益類RQFII-ETF平均收益率為0.97%，整體表現比較平均。其中，有4只產品收益率在19%以上，表現最好的是成立于去年5月的匯添富中證醫(yī)藥基金，今年以來漲幅達到31.14%；緊隨其后的是嘉實明晟A股基金，今年以來漲幅為23.47%，華夏滬深300、恒生A股龍頭、添富主要消費、易方達中100等產品表現也較好，表現最差的產品出現了19%的虧損。

　　在主動型產品中，上投摩根(香港)人民幣中國A股焦點基金表現較好，各幣種今年以來收益在20%~25%之間，麥格理中國A基金、惠理中國A股優(yōu)選基金、大成中國靈活配置基金等表現也不錯；表現最差的產品出現了接近30%的虧損。

　　盡管獲得的絕對收益比較可觀，但是整體上RQFII產品的表現要明顯弱于A股權益類基金。數據顯示，截至11月26日，今年以來股票型基金、混合型基金平均凈值增長率為22.5675%和44.19%，平均收益率達到33.88%，今年以來更有多只產品收益率超過100%。整體來看，RQFII權益類產品和A股權益類產品業(yè)績差異超過40個百分點。

　　業(yè)內人士表示，今年以來，創(chuàng)業(yè)板、中小板指數表現要明顯好于大盤指數，而RQFII多數為跟蹤大盤的指數型產品，而主動產品也多偏愛消費、金融等藍籌股，更強調穩(wěn)健投資絕對收益，因此表現上整體要弱于A股基金。而且雖然今年以來有部分RQFII機構引入布局中小板、創(chuàng)業(yè)板的指數，但是不少產品出現在股災之前，未能提升整體表現。另外也顯示出因為市場結構、風格等不同，RQFII機構對A股研究能力的不足，以及對市場熱點把握上有所缺失。